書生劉彥昌，赴京投考落弟，兼程趕返故里，入黑霧濃，迷途於華山之麓，闖進聖母廟，見聖母栩栩如生，忽發遐想，誤跌古罄，驚動居於仙洞之聖母，與靈芝仙姑下凡察視，睹劉彥昌倦極而睡，復見劉彥昌牆上題詩，聖母動情，頓起凡心。靈芝為免聖母觸犯天條，牽聖母返洞府。
聖母返抵洞府，猶念念不忘劉彥昌，靈勸其當心。二郎神突出現，警告聖母，兄妹因此對簿，二郎神盛怒離去。
天將破曉時，劉彥昌冒險起程，又迷途林間。聖母一夜不眠，忽聞下界犬吠，知哮天犬為禍人間，急與靈芝持劍下凡。循犬吠聲尋至林間，睹劉彥昌被哮天犬所害，身受重傷，不顧一切，救劉彥昌返洞府。
劉彥昌經聖母悉心醫治，傷勢漸癒。劉彥昌得聖母入微照料，衷心銘感，旋生愛念，而聖母見劉彥昌溫文爾雅，儀表不凡，亦情動，於是，結為伴侶。劉彥昌傷癒之後，聖母帶劉彥昌漫遊仙山瑤池，携手花間，沉醉於唱隨之樂。
不久，聖母懷孕，既喜又驚，喜者，花開結果，將得麟兒；驚者，恐二郎神干預，禍起蕭牆。
一日，眾仙女來賀聖母得佳婿，携來仙菓仙酒，席間且歌且舞。不料，因此驚動二郎神，率天兵神將、哮天犬朝洞府而來，如臨大敵，眾仙姑驚懼，四散奔逃，聖母怕劉彥昌遭二郎神殺害，令靈芝帶劉彥昌逃走，劉彥昌則要與聖母同進退，置生死於度外，但聖母不忍愛郎就此命喪，祇得謊言隨後趕上，催促彥昌急走，彥昌無奈聽從，兩人臨別依依，淚盈於睫。彥昌在靈芝引導下自洞後逃去。二郎神率眾抵洞府，責聖母觸犯天條，要聖母死於刀下，聖母視死如歸，無所懼，歷數二郎神罪過，貪圖富貴，陷害母親。
二郎神聞言盛怒，發現劉彥昌不在洞內，要聖母交出，聖母冷言以告，謂劉彥昌已走，二郎神急率眾前往追趕，途中，忽聞洞府傳出嬰啼，遄返洞府。靈芝捷足先返，受聖母之託，送子下凡。靈芝抱子與聖母含淚而別。靈芝走後，二郎神趕回，辱罵聖母，聖母回罵，斥二郎神良心喪盡。二郎神本要處死嬰兒，得悉嬰兒已被送下凡，更怒，押聖母出洞，壓聖母於華山之下受苦。頓時天崩地裂，天昏地暗。劉彥昌大驚，聞靈芝語，聖母已被害，痛不欲生。靈芝勉其養大沉香報仇，叮囑再三，然後與彥昌作別。彥昌携沉香返凡間，靈芝則續煉「寶蓮燈」，繼承聖母遺志。
十四年後，沉香長成，憶母成痴，再三追問父親，母在何處，彥昌始終不肯吐露，等待沉香年更長，纔敢明言。不料，沉香與秋兒為好打不平錯手打死官家子秦官寶，闖下大禍，彥昌迫得詳告沉香聖母事，秋兒生母感動，願以秋兒代受罪令沉香逃往尋母。但彥昌不願連累他人，挺身而出，被差役捕去。
沉香幾經艱苦，走到華山，在聖母廟內痛哭，誤撞石罄，靈芝聞聲下凡，導沉香往拜西涼真人為師，煉斧救母。於煉斧時，二郎神派哮天犬從中破壞，不果。神斧煉成，沉香藉神斧戰敗二郎神，劈山救母。此時，靈芝亦煉成寶蓮燈，懸掛空中，普照人間，天下昇平。沉香旋携母返，救出父親，共叙天倫。
