北洋政府時代，一介武夫之膺方面重寄而操生殺之權者，往往肚子裏只有一團茅草，但偏欲自作聰明，衒其果斷。甚至民政刑事一把抓，以籠東之軍士，作鐵面之御吏。於是指鹿為馬，笑話百出；吹影鏤塵，怪招特多。如本片所述之「大軍閥」龐大虎，即典型人物之一也。
龐大虎出身綠林，因緣時會而得綰一省之軍符，當時的官銜名為「督軍」。他在任之日，也曾實行「個人崇拜」，喜歡百姓喚他「龐青天」。以下故事，就是他得名「青天」的由來，以及在任時的種種「政績」。
烈日當空，地土龜裂，城鄉各處，旱象粉呈。龐督軍乘轎車親赴龍王廟祈雨，百姓圍觀如堵，香煙繞繚中督軍戎裝佩劍，直趨壇前，對龍王戟指而詈，限令於三日內降下甘霖，否則砲轟王宮。
三日過後，仍是萬里無雲，督軍策馬而至，揮刀下令，山頂二十尊大砲齊發，隆隆之聲不絕於耳，因此震撼天空，頓時大雨如注。於是「龐青天」的尊號，從此乃喧騰於眾口。
龐督軍獲得了百姓的擁戴，一時大為高興，便更進一步，深入民間，親往省內的一個縣份去視察，預先使人鳴鑼於通衢，大叫「有冤報冤，有仇報仇」。
縣府衙門公堂上，督軍陞座問案，第一樁審訊的是小寡婦白氏控告小叔子高正白強姦的官司。督軍運用智謀，令一衛兵當眾強姦白氏，白氏大驚力抗，衛兵無法得逞，乃再加一衛兵，盡二人之力，欲褫白氏下裳，無奈白氏掙扎更甚，手口並用，二衛兵之「霸王硬上弓」方法仍難生效。督軍一拍驚堂木，下令再加兩個衛兵。至此白氏乃跪地求情，從實招認所控非實，純係誣告。督軍乃宣佈誣告須受反坐罪，於是當堂判決；將白氏押赴刑場，執行槍決，以儆效尤。
督軍為其繼父龐三慶做壽，不料生父韓有福突亦來到，滿堂賓客聞訊，無不為之愕然，詎督軍則揚聲大笑，自謂領兵十萬眾，多領一父，又有何妨；一為生父，一為養父，缺其一即無今日之榮耀矣！語出，眾皆稱善。於是生父養父乃聯袂入座，同看「京戲」演出。
戲台上繡幕揭處，名伶小蘭芳款步登場，演出「拾玉鐲」一劇，小蘭芳風姿姣好，綽約如仙，督軍顧而大樂，劇終後親到後台，侍候卸裝，並約消夜。不料小蘭芳之父惟恐有失，隨後趕至，破壞了好事，督軍怒不可遏，拔槍轟擊，小蘭芳之父遂當場殞命，事後督軍出二萬元作撫恤金，了此命案。小蘭芳以力難與抗，只得連夜登上火車，離開省境。
督軍於豪賭中輸卻山東地盤，撤軍至西陵，餉糈無所出，乃出動兵士，盜陵取寶，於西太后之口中挖得大珠一顆；眾兵士大喜，回視原來面目如生之西太后，倏忽之間已變成一具骷髏，眾兵士又大驚失色，紛紛奪門而逃。
國民革命軍北伐，底定全國，龐督軍隱居天津租界內，受日本大使之慫恿，攜帶資金，潛至山東，訪參謀長於鄉居，展開活動，企圖東山再起，乃假借為亡母作陰壽為名，作招集亡命之計。不料昔年參加祝壽堂會演出之小蘭芳，亦追蹤而至，談笑用兵，報殺父之仇，槍聲一響，龐即倒地畢命，死於「居士林」佛堂之上。不可一世之大軍閥，所謀未遂，身已先殞，不復能作威作福矣！
