侯王究竟是誰，一直眾說紛紜。據前清遺老陳伯陶考查，認為是南宋末代忠臣楊亮節，他生時封「侯」，死後封「王」，由於護駕有功，世人敬其忠義而建廟供奉。但有學者持不同意見，有說侯王姓楊名侯，被尊稱為「楊侯大王」，亦有指他是醫治宋帝昺的楊二伯公。雖然身份未明，但無阻善信對侯王虔敬之心。
侯王像穿上官服，有學者認為是宋末忠臣楊亮節
